La prévision immédiate du PCE américain montre une trajectoire cahoteuse pour l’inflation

Notre prévision immédiate des déflateurs du PCE américain implique que l’inflation ne baisse pas aussi doucement que nous l’avions prévu. Mais cela suggère toujours que l’inflation est sur une trajectoire, quoique cahoteuse, pour revenir à 2 %. Selon nous, la combinaison d’un marché du travail résilient et d’un recul de l’inflation par à-coups est cohérente avec un rythme mesuré de baisses des taux de la Fed à venir.

Ce que vous apprendrez :

• Nous estimons que le PCE global a augmenté de 0,18 % m/m en septembre et l’indice sous-jacent de 0,25 %, soit à peine moins que les gains de l’IPC. Même si l’on s’appuie sur des données sources différentes, une inflation plus forte des soins médicaux et des tarifs aériens est responsable de l’essentiel de la hausse du PCE, comme c’était le cas dans les données de l’IPC.
• Nos estimations impliquent que l’inflation globale du PCE tombera à 2,1 % en septembre contre 2,2 % et l’inflation sous-jacente du PCE à 2,6 % contre 2,7 %.