ECONOMYNEXT – Le président du Sri Lanka, Ranil Wickremesinghe, a déclaré qu’un taux de change fort avait légèrement réduit le coût de la vie et qu’il continuerait à œuvrer pour une roupie forte s’il était élu pour un second mandat.
« Lorsque je renforcerai la roupie, votre fardeau de la vie deviendra plus léger », a déclaré le président Wickremesinghe lors d’un rassemblement à Gampola, dans la province centrale.
« Je vais le rendre plus fort dans les cinq prochaines années. »
Le président Wickremesinghe faisait écho aux paroles de Goh Keng Swee, l’architecte économique de Singapour, prononcées par le président de l’époque, JR Jayewardene, lorsque la monnaie était sous pression. En 1980, le pays fut poussé dans un programme du FMI.
Goh a averti JR de ne pas déprécier la monnaie, car le « taux de change compétitif » est devenu à la mode après l’effondrement de Bretton Woods en 1971 et le deuxième amendement du FMI a laissé le Sri Lanka sans ancrage crédible.
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À ce jour, Singapour ne dispose pas de taux directeur ni de banque centrale « indépendante » permettant aux macroéconomistes d’imprimer de la monnaie par le biais d’opérations d’open market ou d’autres outils de liquidité, et cible plutôt le taux de change (ancrage externe) tous les trois mois.
Contrairement aux macroéconomistes qui croient qu’une inflation de 5 % par an (ou une pression sur les prix) est absolument nécessaire à la croissance, l’Autorité monétaire de Singapour n’a pas de taux directeur permettant aux bureaucrates économiques d’imprimer de l’argent par le biais d’opérations d’open market.
Les politiciens de Singapour qui dirigent la banque centrale estiment que la stabilité monétaire est nécessaire à la croissance, et non pas à l’inflation ou à la « pression sur les prix ».
« Le taux d’appréciation actuel de la bande de fluctuation de la politique monétaire conservera un effet restrictif sur l’inflation importée ainsi que sur les pressions sur les coûts intérieurs, et assurera la stabilité des prix à moyen terme », a déclaré le MAS dans sa dernière déclaration de politique monétaire.
« La MAS maintiendra donc le taux d’appréciation actuel de la marge de fluctuation du S$NEER. Son amplitude et le niveau sur lequel elle est centrée ne changeront pas. »
Les macroéconomistes des banques centrales indépendantes qui visent une inflation de 5 % ou plus avec un taux directeur et renvoient les politiciens vers l’opposition et les pauvres vers le Moyen-Orient, croient au contraire qu’une augmentation de 5 % du coût de la vie chaque année est nécessaire pour stimuler la croissance.
Le président Wickremesinghe a déjà donné le pouvoir à la banque centrale de créer une inflation de 5 % (un ancrage national), bien qu’il souhaite maintenir un taux de change fort (ancrage externe) pour réduire l’inflation comme à Singapour.
Wickremesinghe a déclaré qu’en prenant ses fonctions de président, il n’y avait aucun avenir pour le pays.
« Je suis allé au FMI, j’ai parlé à tous les dirigeants mondiaux que je connaissais et j’ai sauvé le pays », a-t-il déclaré.
« On m’a dit que le fardeau de la dette était trop lourd. On m’a dit de ne pas m’endetter au-delà de 5 % du PIB. On m’a dit de ne pas imprimer de monnaie parce que la roupie chuterait encore plus, passant de 370 roupies pour un dollar. »
« On m’a dit de ne pas contracter de prêts auprès des banques, car elles feraient faillite.
« Il n’y avait rien d’autre à faire, j’ai augmenté la TVA. Même avec des difficultés, je savais que nous devions le faire pour sortir de la crise.
« Je sais à quel point vous avez été confrontés à des difficultés. La roupie est tombée de 185 à 370 roupies. Elle s’est dépréciée de 50 %. Le prix des biens a augmenté de 100 %.
« Tu as vécu dans la difficulté. Tu as dû mettre tes bijoux en gage. Tu t’es endetté. Je le sais.
« Mais vos revenus n’ont pas augmenté. Lorsque les impôts ont été imposés, ils ont encore diminué.
« Mais je savais que lorsque j’ai fait cela, la roupie allait se renforcer. »
« La roupie s’est renforcée. Le prix de l’essence a chuté. Le prix du diesel a chuté. Certains prix n’ont baissé que de 10 %, d’autres de 40 %. Puis l’économie s’est remise à tourner.
« J’ai apporté mon plan pour l’avenir. Nous pouvons réparer ce pays. »
La banque centrale du Sri Lanka, sous la direction du gouverneur Nandalal Weerasinghe, a laissé la roupie s’apprécier jusqu’à 300 pour un dollar américain dans le cadre d’une politique largement déflationniste. Il n’est pas possible de collecter des réserves sans mener une politique déflationniste.
Dans le cadre d’une politique déflationniste consistant à vendre des titres de la banque centrale (comme la vente de titres MAS aux banques), le taux de change peut être renforcé ou affaibli en modifiant le taux d’intervention. (Colombo/15/08/2024)
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