L’un des thèmes de mon analyse est que notre classe politique est accro aux dépenses et nous avons assisté à une nouvelle flambée de ce phénomène dans mon pays d’origine du jour au lendemain. Par Pippa Crearer du Guardian.
NOUVEAU : Rachel Reeves devrait révéler lundi un trou de 20 milliards de livres sterling dans les dépenses gouvernementales pour les services publics essentiels, ouvrant la voie à d’éventuelles augmentations d’impôts dans le budget d’automne.
En fait, les choses ont continué à se dérouler dans le Guardian lorsqu’un vieil ami est apparu.
Des sources travaillistes ont déclaré que la faute en incombait au gouvernement conservateur, le décrivant comme un « héritage choquant » et accusant l’ancien chancelier de « présider un trou noir et de continuer à faire campagne pour des réductions d’impôts ».
Nous sommes donc sur le territoire de Paul Simon, je pense, car nous sommes à nouveau censés avoir peur d’un « trou noir ».
Bonjour ténèbres, vieil ami
Je suis venu pour te parler à nouveau.
Revenons au 17 novembre 2022, lorsque j’ai noté cela dans le Financial Times.
Le chancelier devrait évoquer la nécessité d’équilibrer les comptes et de combler un trou budgétaire. Le Trésor estime qu’il s’élève à environ 54 milliards de livres sterling.
C’était basé sur ça.
L’Institute for Fiscal Studies a déclaré qu’un resserrement budgétaire de 60 milliards de livres sterling serait nécessaire pour que les sommes correspondent, ce qui implique que Hunt devra aller beaucoup plus loin dans l’annulation des réductions d’impôts, l’augmentation des impôts et la réduction des dépenses.
Comme nous avons un « trou noir » beaucoup plus petit cette fois-ci, c’est mieux, n’est-ce pas ? Je doute que ce soit le message ! Mais une telle analyse pose immédiatement le problème de savoir ce qui est arrivé à l’ancien. Dès l’instant où vous pensez comme ça, vous voyez les problèmes de ce genre de choses, comme la Banque d’Angleterre qui prévoyait une profonde récession avec une chute de 2 % du PIB. Comme tant de ses prévisions qui se sont révélées être des absurdités flagrantes.
En effet, les problèmes liés à ce genre de choses ont été mis en évidence à l’époque.
Il existe une grande incertitude quant à l’ampleur exacte, mais selon une prévision centrale En 2026-27, nous prévoyons un emprunt de 103 milliards de livres sterling, soit 71 milliards de livres sterling de plus que prévu en mars. Une grande partie de cette augmentation est incertaine (IFS)
Il y a quelque chose de familier ici, car même s’ils ne le disent pas (ils doivent rêver d’un emploi bien payé à l’OBR), c’était l’une des plus grosses erreurs commises par l’Office for Budget Responsibility compte tenu de la période. Nous en revenons donc à cela.
La première règle du Club OBR est que l’OBR a toujours tort
C’est également plutôt gênant pour la chancelière Reeves, car elle vient de renforcer le rôle de l’OBR, comme je l’ai vu seulement mardi.
En y revenant, j’ai souligné que c’était absurde à l’époque.
Les hypothèses sur les rendements des obligations ou des Gilts sont un élément important dans ce type d’analyse, car des trous noirs ou blancs peuvent apparaître et disparaître comme par magie… Comme je l’ai déjà souligné, seul un changement très mineur dans la croissance économique suffira à effacer tout trou noir budgétaire. C’est pourquoi la plupart des présentations officielles suggéraient autrefois une croissance du PIB de 3 % par an.
En fait, la situation s’est transformée en véritable pagaille lorsque le chancelier de l’époque, Jeremy Hunt, a durci la politique budgétaire, provoquant une crise du coût de la vie. Mais malgré cela et malgré les hausses des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre, l’économie n’a pas plongé et a plutôt continué à se développer.
Croissance économique
C’est peut-être le domaine le plus délicat pour toute affirmation de maintien des finances publiques. Selon les chiffres officiels, l’économie britannique a bien commencé 2024, avec une croissance du PIB de 0,7 % au premier trimestre de l’année et d’environ 0,5 % au deuxième trimestre, ce qui semble probable d’après ce que nous savons jusqu’à présent. C’est ainsi que S&P Global a rapporté ce qui s’est passé depuis lors.
Les données de l’enquête PMI flash pour juillet signalent une tendance encourageante
début du second semestre, avec production, commande
les livres et l’emploi connaissent tous une croissance plus rapide au milieu
la confiance des entreprises rebondit, tandis que les pressions sur les prix
modéré.
En fait, ils ont ensuite souligné quelque chose qui est tout à fait à l’opposé de la fuite du chancelier Reeves.
La première enquête post-électorale auprès des entreprises dresse un portrait
image de bienvenue pour le nouveau gouvernement, avec
entreprises opérant dans les secteurs de la fabrication et des services
ayant gagné en optimisme quant à l’avenir, rapportant une
nouvelle augmentation de la demande et embauche de personnel dans une plus grande
Nombres.
Le ralentissement apparent de la zone euro nous confronte à des défis. La Chine n’aurait pas non plus abaissé ses taux d’intérêt cette semaine si son économie se portait bien. Mais il est également vrai que les Etats-Unis ont publié hier un PIB solide (0,7% de croissance selon nos estimations).
Le détail du « trou »
Un domaine est un sujet qui a toujours été au cœur des débats du Parti travailliste.
Cependant, en ce qui concerne les dépenses courantes, le plus gros problème qui se profile est celui des salaires du secteur public, après que des examinateurs indépendants ont recommandé des augmentations de 5,5 % pour le personnel du NHS et des écoles, bien au-dessus des 3 % attendus par le Trésor.
Selon l’Institute for Fiscal Studies, étendre une augmentation de cette ampleur à l’ensemble du secteur public ajouterait 10 milliards de livres supplémentaires par an à la masse salariale si l’on prend comme base un taux de 2 %. (Financial Times)
Il s’agit là d’un choix politique, et en effet d’un choix traditionnel du parti travailliste. Il ne s’agit donc pas vraiment d’un « trou noir », car les finances publiques sont remplies de choix politiques. Il n’y a guère plus de détails et le concept tout entier ignore plutôt ce qui s’est passé le 11 janvier.
Un porte-parole du Cabinet Office a déclaré : « Conformément au processus de longue date défini dans le manuel du Cabinet, le Premier ministre a autorisé des pourparlers d’accès entre l’opposition officielle et la fonction publique. »
Le secrétaire du cabinet, Simon Case, « supervisera et organisera ces discussions », ajoute le communiqué. (The Guardian)
Quant au chiffre de 20 milliards de livres, l’Institut d’études fiscales était présent le 6 mars.
la promesse effective que Les dépenses quotidiennes consacrées à une série de services publics en dehors de la santé, de la défense et de l’éducation, diminueront d’environ 20 milliards de livres sterling. C’est peut-être possible, mais s’en tenir à ces plans nécessiterait des choix extrêmement difficiles que le gouvernement n’a pas voulu exposer.
Commentaire
Il s’agit d’une phase qui illustre les problèmes de la politique budgétaire à l’ère moderne et de notre classe politique. Commençons par les propos de Rachel Reeves, alors ministre des Finances du cabinet fantôme, dans le Guardian du 13 juin.
Nous avons commencé comme nous avions l’intention de continuer, c’est pourquoi chaque politique sur laquelle nous faisons campagne et chaque ligne de notre manifeste ont été entièrement chiffrées et entièrement financées.
Ensuite, il y a le plan de dépenser plus, mais de placer ces dépenses dans ce que la zone euro appelle des véhicules à usage spécial (Special Purpose Vehicles, SPV) pour que les dépenses ne soient pas comptabilisées dans les chiffres officiels. C’est ce qu’est Great British Energy. Et Ed Milliband a toutes sortes de plans pour ce qu’il appelle l’énergie verte, sans tenir compte de ses piètres performances cet été (regardez les chiffres sur l’énergie solaire) et du problème du paiement de toute production excédentaire que nous stockons ou ne pouvons pas stocker.
Mais en fin de compte, toutes ces affirmations se résument à des choix politiques fondés sur des prévisions qui ne sont que fantasmes. Ou comme le dit Earth Wind and Fire.
Chaque homme a sa placeDans son cœur il y a un espaceEt le monde ne peut pas effacer ses fantasmesFaites un tour dans le cielSur notre bateau, fantasmezTous vos rêves deviendront réalité immédiatement
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