Le NYCB aurait pu être plus pertinent que les propos du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

La journée d’hier pourrait s’avérer plus importante que je ne le pensais car nous avons eu une sorte de rebondissement. Permettez-moi de commencer par l’essentiel : le taux d’intérêt américain est resté, comme prévu, dans une fourchette de 5,25 % à 5,5 %. Le véritable problème était de savoir ce que dirait le président Powell lors de la conférence de presse sur les futures réductions des taux d’intérêt.

La Réserve fédérale a indiqué qu’elle réfléchissait au moment où elle pourrait baisser les taux d’intérêt, mais a laissé entendre qu’une réduction n’était pas imminente lorsqu’elle a maintenu les taux stables lors de sa première réunion politique de l’année mercredi.

Ce sont les mots de Nick Timiraos dans le Wall Street Journal et, en tant que journaliste « à l’oreille » du président Powell, il diffusera le message qu’il souhaite nous faire entendre.

« C’est une décision très lourde de conséquences que de lancer le processus » de baisse des taux d’intérêt « et nous voulons y parvenir », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors d’une conférence de presse. « Nous avons fait beaucoup de progrès en matière d’inflation. Nous voulons simplement nous assurer que nous accomplissons le travail de manière durable.

Dans un sens, c’est une autre forme de message supérieur pour un message plus long. Bien que cela puisse être gênant pour les dictionnaires si « plus long » s’avère plus court que « transitoire ». Ensuite, nous avons eu ce qu’on pourrait appeler le money shot.

Mais Powell a déclaré mercredi que les responsables ne pensaient pas qu’une réduction des dépenses en mars était probable.
« Je ne pense pas qu’il soit probable que le comité atteigne un niveau de confiance d’ici la réunion de mars » pour justifier une baisse des taux, « mais cela reste à voir », a-t-il déclaré.

Nous ne nous attendions donc pas à une baisse des taux d’intérêt en mars. Pour les nouveaux lecteurs, c’est très différent de ne pas en avoir. Si les banquiers centraux pouvaient réellement prédire l’avenir, l’inflation aurait été transitoire et les taux d’intérêt bien plus bas. C’est avant d’aborder le problème qu’ils ont l’habitude de parler avec une « langue fourchue », ce qui dans ce cas serait pour améliorer le thème le plus élevé et le plus long. D’une certaine manière, les mots ont eu un impact.

La probabilité, basée sur le marché, d’une réduction en mars est tombée à environ 35 % mercredi après-midi, selon

. « Le mois de mars n’est pas le scénario de base et pour que ce soit une réunion véritablement en direct, les données doivent être sensiblement décevantes », a déclaré Michael de Pass, responsable mondial du trading de taux chez Citadel Securities.

Mais il y a eu un rebondissement dans la saga car il s’agissait d’un événement qui s’est déroulé comme si quelqu’un criait « derrière vous » lors d’une pantomime pour enfants.

Banque communautaire de New York

C’était comme si nous étions revenus aux événements du printemps dernier lorsque cela est arrivé sur les fils de presse.

31 janvier (Reuters) – Les actions des banques régionales américaines ont chuté mercredi, entraînées par une chute de 38 % des actions de New York Community Bancorp après que celle-ci ait réduit son dividende et enregistré une perte surprise, ravivant les craintes quant à la santé de prêteurs similaires.

C’était plus que gênant pour la Réserve fédérale américaine, qui l’avait annoncé la semaine dernière seulement.

La Réserve fédérale a annoncé mercredi que le programme de financement à terme bancaire (BTFP) cesserait d’accorder de nouveaux prêts comme prévu le 11 mars. Le programme continuera à accorder des prêts jusqu’à cette date et constitue une source supplémentaire de liquidités pour les institutions éligibles.

Revenons à mon point sur le fait qu’ils ne sont pas très doués pour prédire l’avenir, alors que l’effort de sauvetage des banques régionales était prêt à être liquidé juste à temps pour que de nouveaux problèmes surgissent. Les problèmes du NYCB étaient les suivants.

NYCB, qui a acheté une partie des actifs de Signature Bank l’année dernière, a annoncé qu’elle réduisait son dividende de 70 % et constituait du capital pour renforcer son bilan.
Les achats de Signature Bank, ainsi que son acquisition de Flagstar Bank en 2022, ont poussé le bilan de NYCB au-dessus d’un seuil réglementaire de 100 milliards de dollars qui est soumis à des exigences plus strictes en matière de capital et de liquidité. Son actif s’élevait à 116,3 milliards de dollars en décembre. (Reuters)

Comme vous pouvez le constater, il y a ici une nuance particulière dans la mesure où il s’agissait d’un des sauveteurs du printemps dernier, apparemment confronté aux conséquences de ses actes. Il y avait ici une sorte d’indice sur l’état d’avancement de Signature Bank.

NYCB a enregistré une perte ajustée de 185 millions de dollars en raison d’une importante provision pour pertes sur créances de 552 millions de dollars. La part du lion de ces provisions a été allouée à son portefeuille immobilier commercial qui, comme de nombreux prêteurs, a été sous pression en raison de la vacance persistante des bureaux en cas de pandémie. (Reuters)

Aussi je ne sais pas pour vous mais si j’étais incapable de compter jusqu’à cent milliards je le garderais pour moi.

« Nous avons franchi ce seuil important plus tôt que prévu grâce à la transaction Signature », a déclaré Thomas Cangemi, PDG de New York Community Bancorp, dans un communiqué.

C’est quelque chose à retenir la prochaine fois qu’on nous dira à quel point il est important que les salaires des banquiers soient élevés.

La nouvelle a eu un impact dans tout le secteur.

L’indice bancaire régional KBW a clôturé en baisse de 6 %, sa plus forte baisse sur une journée depuis le 13 mars de l’année dernière, après l’effondrement de la Signature Bank de New York, dans un contexte de panique des déposants déclenchée par la faillite quelques jours plus tôt de la Silicon Valley Bank.

Il semble également un peu dur pour les cafards de les comparer aux banquiers.

« De nombreux traders pensent que les avertissements du type de ceux que nous avons vus de la part du NYCB sont comme des cafards : si vous en voyez un, il doit y en avoir d’autres qui se cachent juste hors de vue », a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers.

Je constate également qu’on nous dit que ce n’est pas vraiment un problème.

D’autres analystes et investisseurs ont cependant déclaré que les problèmes de NYCB étaient pour la plupart idiosyncrasiques de son bilan et que les actions bancaires ne subissaient pas le type de pression observée en mars de l’année dernière.

Après tout, s’ils savaient vraiment ce qui se passait, les chiffres MYCB n’auraient pas été une surprise, n’est-ce pas ?

Le marché obligataire

Ici, nous avons vu une réponse claire à la nouvelle, avec une hausse de 2 points des contrats à terme sur obligations américaines à long terme en réponse à la nouvelle. Le rendement américain à dix ans est désormais de 3,95 %, alors que les investisseurs tentent de prendre en compte l’enthousiasme connu des banques centrales pour s’occuper de The Precious ! Le Précieux ! Bien sûr, il s’agit d’un jeu un peu circulaire car ce sont les rendements obligataires élevés qui ont été l’un des facteurs de la crise bancaire régionale. Pire encore, cette dernière situation s’est produite parce que les banques régionales ont cru aux orientations prospectives des banquiers centraux sur les taux d’intérêt et n’ont ensuite pas pu les publier lorsque les banquiers centraux ont inversé leur cap.

Commentaire

La saga consiste donc en des paroles officielles allant dans une direction alors que les plaques tectoniques montrent un déplacement dans l’autre sens. On nous dit qu’une baisse des taux d’intérêt ne se produira pas en mars, alors que cela devient plus probable !

Nous pouvons faire avancer ce thème avec les nouvelles d’Europe ce matin.

Deutsche Bank a revu à la hausse ses perspectives de dividendes et de rachats d’actifs dans les années à venir, tout en annonçant qu’elle supprimerait 3.500 emplois non liés à la clientèle sur un effectif total de 90.000 personnes.

Le bénéfice net de la banque a chuté au quatrième trimestre, principalement en raison de difficultés ponctuelles, mais les revenus ont augmenté, rehaussant ses perspectives pour les deux prochaines années. ( Le journal Wall Street)

C’est censé être une période faste pour les banques et pourtant nous constatons une baisse des bénéfices nets (pour les nouveaux lecteurs, les pertes bancaires sont toujours « ponctuelles », jusqu’à ce que cela ne puisse être nié, à quel point « elles n’auraient pas pu être prévues ») m et des réductions de personnel. Ensuite via Reuters.

Le PDG de Julius Baer, ​​Philipp Rickenbacher, quittera la banque, a annoncé jeudi le gestionnaire de fortune suisse, après avoir annoncé des pertes nettes sur créances de 586 millions de francs suisses (679 millions de dollars) liées à son exposition au géant de l’immobilier et de la vente au détail Signa Holding.

Je me rends compte qu’ils viennent d’Europe plutôt que des États-Unis. Mais le thème selon lequel les banques se débattent dans ce qui devrait être l’herbe verte de la hausse des taux d’intérêt ne passera pas sous silence. En passant, qu’est-il arrivé au secteur bancaire suisse ? Mon argument de longue date, selon lequel les taux d’intérêt négatifs détruisent les banques, continue d’avoir raison.