Cette semaine, c’est le budget britannique et, comme les élections approchent bientôt, nous pouvons nous attendre à un effort de réduction des impôts. Cela soulève un problème immédiat pour l’actuel chancelier Jeremy Hunt qui, alors qu’il était sur le point d’augmenter les impôts comme premier geste, a joué le jeu politique consistant à rejeter les réductions d’impôts de l’administration Liz Truss. Il y a aussi un problème technique, car il s’est drapé dans les prévisions de groupes de réflexion comme l’Institute for Fiscal Studies, qui ne sont toujours pas favorables aux réductions d’impôts. J’ai examiné les propositions de l’IFS lundi dernier et j’ai souligné que leur analyse d’un « trou noir » budgétaire au Royaume-Uni avait été l’une des principales raisons pour lesquelles le Chancelier Hunt avait initialement augmenté les impôts et avait contribué à pousser l’économie britannique dans une récession. En fait, si l’on considère la politique économique britannique dans son ensemble, les hausses d’impôts combinées aux hausses de taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre étaient toujours susceptibles d’affaiblir l’économie.
Prix des maisons
Ce sont des choses qui préoccupent toujours le chancelier britannique et nous avons vu des suggestions extraordinaires, à commencer par l’IFS, celle de supprimer le droit de timbre. Cela s’est accompagné d’une autre idée qui semble s’avérer être une idée encore pire.
Le chancelier Jeremy Hunt élabore des plans pour un programme de prêts hypothécaires à 99 pour cent avant le budget, selon des responsables, alors que les conservateurs cherchent à rassurer les électeurs sur le fait que le parti est du côté des acheteurs de maison.
Le programme exigerait seulement que les acheteurs de maison versent un dépôt de 1 pour cent sur leur première maison, le gouvernement agissant en tant que bailleur de fonds. Les propositions visent à soutenir les personnes qui ont du mal à accéder au logement. (Financial Times)
Comme je le dis depuis longtemps, ils parviendront à des prêts hypothécaires à 100 % et je pourrai éventuellement obtenir un certain crédit. Mais le projet lui-même est épouvantable à plusieurs égards. La première est que tous les programmes censés aider les primo-accédants finissent par les punir avec des prix plus élevés.
Au Royaume-Uni, les prix de l’immobilier ont augmenté de 60 pour cent au cours des dix dernières années. Pendant ce temps, l’âge moyen d’un premier acheteur est passé de 29 ans en 2011 à 32 ans. ( Financial Times)
En effet, comme nous l’avons observé la semaine dernière, la baisse des prix de l’immobilier semble être terminée.
- Les prix de l’immobilier au Royaume-Uni ont augmenté de 0,7% en glissement mensuel en février
- Le taux de variation annuel est revenu en territoire positif pour la première fois depuis janvier 2023 – les prix ont augmenté de 1,2 % sur un an (à l’échelle nationale)
Les primo-accédants ont donc été « aidés » en devant payer des prix toujours plus élevés. En cours de route, le contribuable britannique a été mis en danger car il a soutenu certains de ces projets. Ce qui signifie que l’establishment veut une baisse des prix de l’immobilier comme un coup de poing dans la tête et que le cirque s’enflamme à nouveau. Le désordre qu’a été la politique gouvernementale est mis en évidence par ce qui suit de Merryn Somerset Webb.
Le Royaume-Uni ne cesse jamais de ressentir du stress en matière de logement. Mais les choses semblent pires que d’habitude en ce moment – à tel point que le secrétaire au Logement, Michael Gove, pense que l’état du marché a mis la démocratie elle-même en danger. Laissons les prix élevés et en hausse mettre la propriété hors de portée de nos jeunes, dit-il, et nous créons « un obstacle pour les jeunes ayant le sentiment que la démocratie et le capitalisme travaillent pour eux ».
C’est exactement ce qu’a fait le gouvernement dont il faisait partie.
Non-Doms
Ces éléments sont entrés en jeu alors que le désespoir du chancelier Hunt grandissait.
La chancelière envisage un « plan d’urgence » visant à lever des recettes pour financer les réductions d’impôts sur les particuliers, notamment en détournant le plan du parti travailliste visant à réduire le régime fiscal « non-dom », obtenant entre 2 et 3 milliards de livres sterling par an. (Financial Times)
Le problème, c’est que si vous imposez de cette manière un groupe de riches personnes mobiles à l’échelle internationale, ils sont susceptibles de vous montrer à quel point ils peuvent être mobiles. Ensuite, vous vous retrouvez dans une situation pire que meilleure. Il y a de la concurrence et nous avons observé dans le passé les efforts du Portugal qui ont permis à Madonna d’obtenir une maison à Lisbonne. L’Italie s’est également investie dans cet espace, selon le Daily Telegraph.
En revanche, l’Italie permet aux non-résidents d’éviter l’impôt sur les revenus gagnés à l’étranger moyennant un paiement annuel forfaitaire de 100 000 € (85 600 £), quel que soit l’endroit où l’argent est détenu.
En fin de compte, nous pourrions donc nous retrouver avec une baisse des prélèvements fiscaux, même si cela se fera plus lentement, car tout le monde ne partira pas immédiatement et ce sera donc une victoire vide de sens.
Taxes exceptionnelles
Vous pensez peut-être maintenant qu’au moins le Chancelier Hunt n’est pas assez stupide pour répéter son erreur d’augmenter les taxes sur l’énergie en cas de crise énergétique. Bien….
Sur la liste des sources de revenus potentielles de Hunt figurent également une augmentation des droits de douane pour les passagers aériens pour les voyages d’affaires, une extension du prélèvement exceptionnel sur les producteurs de pétrole et de gaz, une taxe sur la vape et la suppression du régime des meublés de tourisme, selon des proches du processus budgétaire. (Financial Times)
Qu’est-ce que tout cela?
Le chancelier sera motivé par le fait qu’il s’agit d’une année électorale et visera donc les choses qui, selon lui, seront remarquées.
Le chancelier a démenti les attentes de réductions d’impôts importantes, mais les députés conservateurs espèrent toujours qu’il égalisera la réduction de 2p des taux d’assurance nationale qu’il a annoncée dans sa déclaration d’automne en novembre dernier, qui coûtera 10 milliards de livres sterling par an.
Les collaborateurs de Hunt ont confirmé que le chancelier « adorerait » réduire l’assurance nationale ou l’impôt sur le revenu de 2 pence ou plus, mais seulement si cela était abordable. (Financial Times)
En réalité, le véritable problème de Jeremy Hint réside dans sa propre politique passée.
Les niveaux d’imposition globaux continuent d’augmenter, en grande partie en raison du gel en cours des seuils d’imposition.
Il devrait vraiment en parler avec un certain Jeremy Hunt à ce sujet et il y a aussi ceci comme conséquence.
Interrogé sur les perspectives de réduction de la pression fiscale, la plus élevée depuis 70 ans,
Le problème avec lequel j’ai commencé aujourd’hui ajoute à cette mauvaise optique alors qu’il tente de se présenter comme un chancelier chargé de la réduction des impôts. Il a contribué à la récession qui a aggravé ses chiffres au lieu de les améliorer.
En chemin, nous avons quelques vieux classiques qui figuraient même dans Yes Ministry dans les années 1980.
Hunt a également annoncé des mesures destinées à accroître la productivité du NHS et de la police. (FT)
Les gouvernements annoncent toujours de telles mesures, mais c’est là qu’ils ont du mal à les appliquer. Il y a aussi tout un épisode sur la façon dont ce qui suit est contrecarré par la fonction publique.
Le chancelier prévoit également d’utiliser le budget pour insister sur le fait qu’il peut rendre l’État plus simple et plus efficace : il a déjà annoncé son intention de réduire les effectifs de la fonction publique à leurs niveaux d’avant la pandémie. (FT)
Commentaire
Comme vous pouvez le constater, le chancelier Hint a été plutôt encadré par un type appelé Jeremy Hunt. Il y a ici une ironie dans la mesure où les finances publiques ont montré une amélioration au cours des derniers mois. Il fallait s’y attendre en raison de l’impact de la baisse de l’inflation sur le coût de la dette indexée, mais peut-être que l’économie se redresse. Il dispose donc d’une certaine marge de manœuvre. Permettez-moi maintenant de passer à la manière dont le débat est invariablement mis en avant par les médias.
mais les décisions finales seront prises ce week-end après avoir examiné les estimations économiques finales du Bureau pour la responsabilité budgétaire, ont indiqué les sources. (Bloomberg)
La réalité est que la première règle de l’OBR Club est que l’OBR a toujours tort, mais les médias lui donnent systématiquement carte blanche sur ce point. En effet, à la fin de la semaine dernière, la question de l’impact économique de la migration semblait s’orienter vers un nouveau débat, ce qui viendrait s’ajouter à un flot d’erreurs apparemment sans fin. Mais apparemment, nous devrions suivre ce qui est dit…
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